西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存臨近拐點(diǎn)，鋼市震蕩回調(diào)

2025年03月01日06:13   來(lái)源：西本資訊
摘要：接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求維持現(xiàn)狀，投機(jī)需求依然謹(jǐn)慎，期貨市場(chǎng)仍有反復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格反復(fù)試探。本周行情是震蕩調(diào)低，下周或窄幅波動(dòng)。

本周（2月24日—2月28日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止2月28日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3570元/噸，周環(huán)比下跌46元；高線HPB300φ6.5mm為3739元/噸，周環(huán)比下跌43元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格區(qū)間向下：其中，北方起伏不大，鋼廠配合；南方期現(xiàn)呼應(yīng)，總體趨弱。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)回落，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間波動(dòng)不大；本周螺紋鋼期貨主力合約一度下探，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有負(fù)面反饋。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩調(diào)低。其中，熱卷2505合約周五夜盤收在3423元，環(huán)比上周3424元下跌1元；螺紋鋼2505合約周五夜盤收在3318元/噸，環(huán)比上周3339元下跌21元；從全周走勢(shì)情況看，原料端礦焦下移，成材端螺卷小跌。

回首本期，消息面更加平靜，礦焦價(jià)格回調(diào)，螺紋現(xiàn)貨走弱，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至2月27日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為46.65萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.93萬(wàn)噸，增幅為20.48%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（2月29日的56.88萬(wàn)噸）減少10.23萬(wàn)噸，降幅為17.99%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)回升，且增幅再次擴(kuò)大。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.56萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.31%（見(jiàn)下圖）。本周，終端需求環(huán)比增幅有限，表明工地需求平緩。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)：周一，主動(dòng)回調(diào)；周二，延續(xù)跌勢(shì)；周三，先跌后漲；周四，盤中波動(dòng)；周五，震蕩偏弱。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存繼續(xù)回升，需求難以放大，預(yù)期并不明朗，商家積極出貨。本周市場(chǎng)價(jià)格趨弱，預(yù)計(jì)下周區(qū)間波動(dòng)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1350.72萬(wàn)噸，周環(huán)比增加29.48萬(wàn)噸，增幅為2.23%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為632.28萬(wàn)噸，環(huán)比增加22.46萬(wàn)噸，增幅為3.68%；線盤庫(kù)存量為104.74萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.14萬(wàn)噸，增幅為5.16%；熱軋卷板庫(kù)存量為345.06萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.81萬(wàn)噸，增幅為1.12%；中厚板庫(kù)存量為137.57萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.08萬(wàn)噸，降幅為1.49%；冷卷板庫(kù)存量為131.07萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.15萬(wàn)噸，增幅為0.11%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年2月29日的1738.53萬(wàn)噸）減少387.81萬(wàn)噸，降幅為22.31%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，除中厚板庫(kù)存減少外，其它品種庫(kù)存均有回升，但增幅較小。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格波動(dòng)下移。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3180元到3370元/噸不等，周環(huán)比回落40-50元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

今年我國(guó)將謀劃實(shí)施一批城市更新改造項(xiàng)目

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部近日公布數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.8萬(wàn)個(gè)，超額完成5.4萬(wàn)個(gè)的年度目標(biāo)任務(wù)。根據(jù)各地統(tǒng)計(jì)上報(bào)數(shù)據(jù)，北京、河南、廣西等11個(gè)地區(qū)超額完成計(jì)劃。今年我國(guó)將謀劃實(shí)施一批城市更新改造項(xiàng)目，全面完成2000年底前建成的城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造任務(wù)，持續(xù)實(shí)施完整社區(qū)建設(shè)、既有建筑改造利用和老舊街區(qū)更新改造等民生工程、發(fā)展工程。

今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期設(shè)在5%左右

發(fā)展預(yù)期目標(biāo)如何設(shè)定是每年全國(guó)兩會(huì)的重頭戲。兩會(huì)期間，代表委員將圍繞相關(guān)議題展開(kāi)熱烈討論。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，但也面臨外部環(huán)境不利因素影響加深、國(guó)內(nèi)需求不足、部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難、群眾就業(yè)增收面臨壓力等挑戰(zhàn)。專家認(rèn)為，聚焦發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，2025年全年經(jīng)濟(jì)增速或設(shè)定為5%左右，CPI增速目標(biāo)可考慮從過(guò)去多年的3%調(diào)整為2%，但應(yīng)更具剛性。

“軌道上的長(zhǎng)三角”建設(shè)提速

杭衢高鐵、鎮(zhèn)江東貨場(chǎng)等4個(gè)項(xiàng)目開(kāi)通，六慶鐵路、上元門過(guò)江通道等2個(gè)項(xiàng)目開(kāi)工，淮宿蚌城際鐵路、寧淮城際鐵路、金建鐵路等32個(gè)在建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)……2025年，“軌道上的長(zhǎng)三角”建設(shè)將持續(xù)提速，年度建設(shè)投資預(yù)計(jì)超1300億元，在建投資總規(guī)模保持8000億元以上。僅1月，長(zhǎng)三角鐵路建設(shè)投資就完成51.72億元。

中國(guó)核電建設(shè)按下快進(jìn)鍵

2月11日，央視報(bào)道新春各地重大項(xiàng)目開(kāi)工盛況，首個(gè)鏡頭就聚焦世界最大核電轉(zhuǎn)子鍛造場(chǎng)景。縱覽2025年全國(guó)31個(gè)省區(qū)市政府工作報(bào)告，多地明確表態(tài)支持核電產(chǎn)業(yè)，涉及18個(gè)項(xiàng)目。而今明兩年，正值大批在建、申報(bào)項(xiàng)目關(guān)鍵沖刺期，中國(guó)核電發(fā)展步入快車道。

2025年2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回升

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2025年2月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2151萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)215.1萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%；生鐵1908萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)190.8萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降2.7%；鋼材2037萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)203.7萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)4.2%。2月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1673萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增加52萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.2%；比年初增加436萬(wàn)噸，增長(zhǎng)35.2%；比上月同旬增加380萬(wàn)噸，增長(zhǎng)29.4%；比去年同旬減少225萬(wàn)噸，下降11.9%，比前年同旬減少280萬(wàn)噸，下降14.3%。

世界鋼鐵協(xié)會(huì)：1月全球粗鋼產(chǎn)量為1.514億噸

2月25日，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年1月全球粗鋼產(chǎn)量報(bào)告顯示，截至2025年1月，向國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)報(bào)告的71個(gè)國(guó)家/地區(qū)的世界粗鋼產(chǎn)量為1.514億噸，與2024年1月相比減少4.4%。粗鋼產(chǎn)量處于前列的國(guó)家中，中國(guó)產(chǎn)量同比下降5.6%。印度產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.8%。日本產(chǎn)量同比下降6.6%。

中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，討論政府工作報(bào)告

中共中央政治局2月28日召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步全面深化改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)。

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部：擴(kuò)大城中村改造政策支持范圍

2月28日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)姜萬(wàn)榮在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，吸取了代表的意見(jiàn)，擴(kuò)大城中村改造的政策支持范圍，從原有的35個(gè)城區(qū)常住人口在300萬(wàn)以上的大城市擴(kuò)大到了地級(jí)及以上城市，全面可以進(jìn)行城中村改造。

本期，因臨近“兩會(huì)”，宏觀面進(jìn)入“真空期”，沒(méi)有太多消息出現(xiàn)。與市場(chǎng)相關(guān)的主要有：1、高層召開(kāi)會(huì)議，部署后期主要工作；2、聚焦發(fā)展提升預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)平穩(wěn)；3、謀劃實(shí)施一批城市更新改造項(xiàng)目，擴(kuò)大城中村改造政策支持范圍；4、鐵路建設(shè)持續(xù)提速，核電發(fā)展步入快車道。

行業(yè)面上，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)第五旬回升，并創(chuàng)下去年7月中旬以來(lái)的新高；與此同時(shí)，企業(yè)庫(kù)存達(dá)到去年5月中旬以來(lái)的高點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，近期鋼廠生產(chǎn)積極性較高，庫(kù)存去化速度較慢，在國(guó)際市場(chǎng)反傾銷力度加大的現(xiàn)狀下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾依然突出。展望后期，雖然行政“指導(dǎo)”和市場(chǎng)“倒逼”會(huì)抑制產(chǎn)能的釋放，但受房地產(chǎn)行業(yè)的拖累，建筑鋼價(jià)并不具備大漲的基礎(chǔ)，“修復(fù)”和“消磨”將是行情演繹的方向。

回首本周，期螺反復(fù)無(wú)常，現(xiàn)貨波動(dòng)偏弱，庫(kù)存仍有增加，商家心態(tài)不穩(wěn)。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，需求較弱，小幅起落；在南方，情緒擾動(dòng)，漲少跌多；對(duì)比來(lái)看，南北市場(chǎng)價(jià)格接近，資源需要就近消化。總體而言，減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦價(jià)格轉(zhuǎn)弱；需求難以放大，庫(kù)存有待消化。

期貨上下，現(xiàn)貨起伏；需求平緩，價(jià)格趨弱。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求維持現(xiàn)狀，投機(jī)需求依然謹(jǐn)慎，期貨市場(chǎng)仍有反復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格反復(fù)試探。本周行情是震蕩調(diào)低，下周或窄幅波動(dòng)。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存仍有壓力，需求表現(xiàn)平緩；情緒左右價(jià)格，出貨仍是首選。當(dāng)前的利好因素是：天氣利于施工，需求漸入常態(tài)；利空因素主要有：原料價(jià)格松動(dòng)，供應(yīng)尚未減少。本周鋼價(jià)重心回落，預(yù)計(jì)下周仍有起伏。需要關(guān)注的是：宏觀的動(dòng)向，期貨的高低，需求的冷熱。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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